正月初五，港交所開(kāi)盤，電影股飛漲。

2月16日，IMAX China報(bào)收18.36港元，漲幅31.14%；貓眼報(bào)收16.98港元，漲幅9.55%，早盤一度漲近25%；阿里影業(yè)報(bào)收1.44港元，漲幅34.58%。

春節(jié)檔票房冠軍《唐人街探案3》，圖片來(lái)源：片方海報(bào)

飛漲

資金涌向電影業(yè)背后是，在商業(yè)大片與高票價(jià)推動(dòng)下，春節(jié)檔市場(chǎng)反饋強(qiáng)勁。燈塔數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前（18:30），春節(jié)檔總票房已超68.30億元，其中，《唐人街探案3》票房超33.13億元，《你好，李煥英》票房超21.86億元。在電影春節(jié)檔推動(dòng)下，2021年全國(guó)累計(jì)票房已破106.50億元。

股價(jià)飛漲的相關(guān)公司，與春節(jié)檔聯(lián)系緊密。檔期內(nèi)，IMAX共有三部電影開(kāi)畫，《唐人街探案3》《刺殺小說(shuō)家》和《新神榜：哪吒重生》。 其中，《唐人街探案3》 全程使用IMAX攝影機(jī)拍攝。據(jù)IMAX方面向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者所提供數(shù)據(jù)，截至2月14日，其春節(jié)檔票房已超約1.6億。盡管影院仍然限流至少75%，但I(xiàn)MAX今年春節(jié)首周末票房比2019年增長(zhǎng)45%。

2020年半年報(bào)顯示，受疫情影響，當(dāng)期，IMAX China營(yíng)收666.2萬(wàn)美元，2019年同期為5925.6萬(wàn)美元，同比下降88.8%；錄得虧損3524.8萬(wàn)美元，2019同期為2396.5萬(wàn)美元；毛利率由2019年財(cái)政年度上半年的盈利69.3%減至虧損60.7%。財(cái)報(bào)還顯示，在中國(guó)大陸共有約700家IMAX影院 。

疫情下，網(wǎng)絡(luò)端作為唯一購(gòu)票渠道，本就利好貓眼與阿里影業(yè)（旗下?lián)碛刑云逼保４送?，阿里影業(yè)旗下淘票票影視文化公司，還是《唐人街探案3》聯(lián)合出品方之一；貓眼與阿里影業(yè)，均為《你好，李煥英》出品方。

貓眼2020年中報(bào)顯示，截至6月30日，其營(yíng)收2.03億元，虧損4.31億元。阿里影業(yè)中期報(bào)告顯示，截至9月30日，其營(yíng)收9.27億元，虧損1.70億元。

截至2月16日收盤，貓眼總市值193.08億港元，阿里影業(yè)總市值386.40億港元。

看好？

港股飛漲下，即將開(kāi)盤的A股市場(chǎng)成為關(guān)注焦點(diǎn)。這里容納著最多電影公司。

在A股，春節(jié)檔最大看點(diǎn)莫過(guò)于萬(wàn)達(dá)電影，其是國(guó)內(nèi)最大院線、影投，亦是《唐人街探案3》主要出品方。

2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受疫情影響，當(dāng)年，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)虧61.5—69.5億元，上年同期為盈利47.29億元；預(yù)計(jì)營(yíng)收59—67億元，上年同期為154.35億元。當(dāng)期，其下屬影院600余家，全年新開(kāi)業(yè)影院64家，通過(guò)開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)加盟新簽約影院310家。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)電影未來(lái)規(guī)劃，萬(wàn)達(dá)電影董事長(zhǎng)曾茂軍曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，內(nèi)容與渠道，為兩大重點(diǎn)。唐探宇宙所獲得的高人氣，無(wú)異為這一模式鍍金。

但《唐人街探案3》在春節(jié)檔后期日票房被《你好，李煥英》所超越，也預(yù)示著全渠道大IP模式所蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)。

“我們還是個(gè)新公司。這幾年一直在做系列開(kāi)發(fā)，但是前幾年重點(diǎn)做了調(diào)整。比如在電視劇方面，并購(gòu)新媒誠(chéng)品以后，電視劇產(chǎn)品無(wú)論是產(chǎn)出還是播放、收入、利潤(rùn)，在這個(gè)行業(yè)里面絕對(duì)可以前三名。未來(lái)，重點(diǎn)在于電影和電視聯(lián)動(dòng)，這能顯著提高IP打造效率。此外，會(huì)形成《唐人街探案》《尋龍?jiān)E》等系列。關(guān)鍵還是在IP?！痹姺Q。

值得注意的是，在上個(gè)大檔期后開(kāi)盤當(dāng)日，資本市場(chǎng)反映并不佳，呈收割散戶狀。在2020年國(guó)慶檔期（10月1日至8日），全國(guó)電影票房共產(chǎn)出39.52億元，吸引近1億人次觀影。但10月9日，《我和我的家鄉(xiāng)》第一出品方北京文化，報(bào)收7.99元，下跌4.31%；《姜子牙》主出品方光線傳媒，報(bào)收14.40元，下跌13.57%；《奪冠》出品方歡喜傳媒，報(bào)收1.37港元，下跌0.72%；《急先鋒》出品方中國(guó)電影，報(bào)收14.11元，微漲0.14%，疫情前該公司主要營(yíng)收來(lái)源是發(fā)行業(yè)務(wù)；《一點(diǎn)就到家》主出品方阿里影業(yè)，報(bào)收1.15港元，下跌3.36%。

背后是由于缺乏長(zhǎng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，電影行業(yè)波動(dòng)性令市場(chǎng)生畏。春節(jié)檔能夠改變這一預(yù)期嗎？

《你好，李煥英》或許開(kāi)了個(gè)好頭。賈玲導(dǎo)演并主演的該片，為典型劇情片，成本相對(duì)可控，依靠好口碑實(shí)現(xiàn)了超20億票房。這代表著，中國(guó)電影市場(chǎng)潛力依舊，至少?gòu)耐顿Y回報(bào)上看，依舊可期。

另一頭，《你好，李煥英》第一出品方北京文化，則深陷種種財(cái)務(wù)丑聞中。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年，其預(yù)虧6.4—7.9億元；預(yù)計(jì)營(yíng)收3.5—4.5億元。

當(dāng)然，股價(jià)變化，本身就反映著市場(chǎng)對(duì)于電影春節(jié)檔的糾結(jié)心態(tài)。2月2日，萬(wàn)達(dá)電影漲至22.98元，此后，迎來(lái)三連跌，一度跌至20.42元。最終在2月10日，報(bào)收22.60元，漲幅4.44%。

中信證券數(shù)據(jù)顯示，在2月10日，主力流入萬(wàn)達(dá)電影6.25億元，流出6.51億；散戶流入8.80億元，流出8.55億。春節(jié)檔前，明顯散戶更看好萬(wàn)達(dá)電影。

電影春節(jié)檔大爆后，會(huì)改變這一切嗎？

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