21世紀經(jīng)濟報道記者宋豆豆報道

4月27日晚間，比亞迪（002594.SZ）發(fā)布2022年第一季度業(yè)績報告。財報顯示，公司當季實現(xiàn)營業(yè)收入668.25億元，同比增長63.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到8.08億元，同比增長240.59%；實現(xiàn)歸母扣非凈利潤5.14億元，同比增長729.44%；基本每股收益0.28億元，同比增250%。

比亞迪在此前發(fā)布的2022年第一季度業(yè)績預報中表示，2022 年第一季度，盡管面臨宏觀經(jīng)濟下行、疫情散發(fā)等因素的不利影響，但新能源汽車行業(yè)總體延續(xù)了快速增長的勢頭。比亞迪新能源汽車銷量更是創(chuàng)下了歷史新高，市場占有率持續(xù)攀升，同比實現(xiàn)迅猛增長，帶動盈利大幅改善，并一定程度上對沖了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力。

產(chǎn)銷快報顯示，2022年第一季度，比亞迪累計銷售約29.14萬輛新車，同比增長179.78%。其中，新能源汽車銷售28.63萬輛，同比增長422.97%；燃油汽車銷售5049輛，同比下降89.78%。

值得注意的是，4月3日，比亞迪正式宣布，自2022年3月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)。未來比亞迪在汽車板塊將專注于純電動和插電式混合動力汽車業(yè)務。

業(yè)內(nèi)普遍認為，比亞迪加速退出燃油車市場，和2021年以來比亞迪新能源汽車銷量不斷攀升不無關系，而銷量增長與其堅持DM混動和EV純電兩條路線并行的戰(zhàn)略密不可分。2022年一季度，比亞迪插電式混動乘用車累計銷售14.15萬輛，同比增長857%；純電動乘用車累計銷量達14.32萬輛，同比增長271%。

比亞迪董事長王傳福日前公開表示，“如果說純電動車重點解決了增購需要，那么插電混動則有效解決了更多家庭首購和換購需求，對龐大存量燃油車市場，形成了明顯替代效應?！?/p>

受銷售規(guī)模擴大影響，比亞迪營業(yè)成本、稅金及附加也在同步上漲。 2022年第一季度，比亞迪營業(yè)成本為585.38億元，同比增長63.38%；稅金及附加11.10億元，同比增長149.10%。 此外，比亞迪研究及開發(fā)費用為23.61億元，同比增長93.94%。

由于新能源補貼退坡政策以及原材料價格上漲的影響，比亞迪分別在今年1月和3月漲價，對于部分車型進行數(shù)千元的上調，釋放了一部分成本壓力。

國信證券認為，在原材料成本上漲的背景下，今年一季度主要交付去年四季度存量訂單，終端零售價格未上漲，處于單車盈利低點。公司凈利潤同環(huán)比均保持增長，盈利能力邊際改善明顯。

值得注意的是，比亞迪子公司比亞迪電子（0285.HK）一定程度上拖累了比亞迪的利潤。同日，比亞迪電子在港交所發(fā)布公告稱，第一季度營業(yè)額為209.32億元人民幣，同比增長5.24%；應占溢利1.80億元人民幣，同比下滑77.7%；每股盈利0.08元人民幣，減少77.71%。

比亞迪方面表示，手機部件及組裝業(yè)務方面，受行業(yè)需求疲弱影響，導致產(chǎn)能利用率偏低，該業(yè)務板塊盈利受壓。

一季報發(fā)布后，多家機構維持比亞迪“買入”或“增持”評級。花旗認為，比亞迪報告了符合預期的強勁一季度業(yè)績，同時利潤率超出預期，預計比亞迪4月銷量交付平穩(wěn)，能明顯優(yōu)于行業(yè)30%-45%的環(huán)比下滑趨勢。

華西證券指出，依托DM-i及E3.0兩大先進技術平臺，車型迭代速度以及爆款車型概率顯著提升，新產(chǎn)能、新車型釋放拐點在即。同時，供應鏈安全保障能力可較好應對。隨著新車型的陸續(xù)上市以及快速放量，比亞迪正迎來銷量增長及規(guī)模效應驅動業(yè)績的拐點。

不過比亞迪一季報公布的第二日，資本市場上A股和港股表現(xiàn)截然不同。截至4月28日收盤，比亞迪（002594.SZ）報收231.98元/股，下降1.29%，市值為6753億元；比亞迪股份（1211.HK）則上漲0.89%至226港元/股，市值為6579億港元。