21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者龐華瑋廣州報道

“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”再度打響。

10月20日，滬指第51次跌落3000點。

此時，“抄底”，還是“及時止損”？

投資者的選擇出現(xiàn)了明顯分歧，部分投資者離場，也有部分投資者逆市加倉。

市場上既有北向資金持續(xù)凈流出，也有公募、私募機(jī)構(gòu)逆市自購。

誰在止損？

最近兩年投資人的日子不好過。

去年，代表主動權(quán)益基金的偏股混合型基金指數(shù)下跌了21.03%。

今年該指數(shù)繼續(xù)下跌，截至10月20日，今年以來，偏股混合型基金指數(shù)下跌了13.19%。

事實上，市場這一輪的下跌，出乎許多人意外。

10月16日，東方雨虹董秘表示，“股票這樣個跌法，已經(jīng)完全超出我的預(yù)期，一遍遍刷新了我的認(rèn)知底線。”

10月17日，業(yè)內(nèi)盛傳“鼎泰公司致投資人的信”，信中鄭重建議持有人全部贖回該公司基金份額。理由是：“股市已失去長期價值投資的基礎(chǔ)，我們作為基于企業(yè)基本面的長線投資策略已經(jīng)失效。”

不過，當(dāng)天鼎泰資本對此作出了回應(yīng)，表示信中涉及市場觀點的言論為公司個別人員的看法，但其同時解釋了讓持有人贖回基金份額的原因，“沒有符合客戶賺取超額收益的預(yù)期，公司因此存在較大壓力，故與投資者溝通暫時贖回份額，以便調(diào)整投資節(jié)奏?！?/p>

而近期的北向資金凈流出屢創(chuàng)紀(jì)錄。

本周北向資金凈流出240.46億元，本月凈流出371.90億元，近3月凈流出1143.08億元。

部分私募已降低倉位。

一位私募基金經(jīng)理向記者表示，“我們目前倉位降至比較低了?！?/p>

其邏輯是，海外十年美債處于高位以及國際局勢面臨不確定性，國內(nèi)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新的驅(qū)動力方向不明晰，政策刺激效果持續(xù)性仍待驗證，當(dāng)前并未有反轉(zhuǎn)的邏輯產(chǎn)生，市場信心恢復(fù)需要仍需要修復(fù)的過程。此外，亦需重點關(guān)注當(dāng)前南下資金持續(xù)流入港股的趨勢，或?qū)股帶來資金分流的影響。

事實上，部分投資者由于對后市信心不足，出現(xiàn)非理性拋售。

10月20日，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“很多白馬股已經(jīng)跌到了高點的五折，有的甚至只有兩折、三折了，但很多投資者由于出現(xiàn)了恐慌的情緒，在低位上進(jìn)行了割肉，才導(dǎo)致出現(xiàn)了大盤加速下跌跌破3000點的現(xiàn)象?！?/p>

很多個股的價格已經(jīng)創(chuàng)了一年以來的新低，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此時跌破了3000點也使得“市場底”加速出現(xiàn)。

誰在加倉？

盡管滬指跌破3000點創(chuàng)出年內(nèi)新低，但是最近有不少資金在逆市加倉。

有基金經(jīng)理表示，本周一直在抄底，子彈已經(jīng)打得差不多了；也有基金經(jīng)理說，已經(jīng)跌無可跌了，短期再往下也不怕了，到了正確承擔(dān)風(fēng)險的時候了。

并且近期私募和公募機(jī)構(gòu)出手自購的在增多。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，近日已有10多家基金公司公告自購自家權(quán)益基金。

比如，10月20日，創(chuàng)金合信基金公司公告，近日旗下基金經(jīng)理謝創(chuàng)自購10萬元基金、陸迪自購10.26萬元基金；

10月19日，天弘基金經(jīng)理谷琦彬自購旗下新基金80萬元；

10月18日，博時基金、鵬華基金和睿遠(yuǎn)基金均公告將自購旗下權(quán)益類基金1億元，景順長城基金宣布不低于3000萬元自購旗下偏股型公募基金，興證全球基金宣布自購旗下權(quán)益類公募基金5000萬元；

10月17日，交銀施羅德基金公告擬自購2億元新基金，工銀瑞信基金、招商基金均公告將1億元投資旗下權(quán)益類基金，中歐基金公告自購旗下偏股型基金及基金中基金（FOF）合計不低于5000萬元。

此外，10月以來，還有德邦基金、興銀基金、華西基金等宣布自購旗下基金。

事實上，自今年8月21日以來，資管機(jī)構(gòu)開啟了一波密集自購潮。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，8月21日至今，包括易方達(dá)、華夏、廣發(fā)等基金公司和一批券商資管公司近50家機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布公告自購旗下公募基金，合計金額超過23億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，今年以來共有135家基金公司申購了旗下基金(含發(fā)起式基金)，凈申購806只基金，凈申贖基金規(guī)模937.53億元。其中，股票型基金凈申購金額8.55億元，混合型基金凈申購金額17.69億元。

除了公募機(jī)構(gòu)之外，近期多家私募機(jī)構(gòu)也自發(fā)開啟自購。

10月18日，中歐瑞博發(fā)布自購公告，將于近期使用自有資金1000萬元投資旗下正在發(fā)行募集的新產(chǎn)品，在產(chǎn)品運作期間長期持有。

10月16日，“民間股神”林園宣布跟投旗下所有產(chǎn)品。

9月7日，迎水投資基金經(jīng)理盧高文、陳遠(yuǎn)芳使用自有資金共1500萬元申購旗下產(chǎn)品。此外，今年4月底，迎水投資自購旗下產(chǎn)品1000萬元。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月18日，年內(nèi)一共有3家私募發(fā)布了4次自購公告，合計自購金額達(dá)4500萬元。

事實上，隨著市場行情下跌，看多的聲音反倒是越來越多。

10月20日，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在過去17年的時間，A股市場已經(jīng)50次跌破了3000點，這次是第51次。但大盤50次站上了3000點，這一次應(yīng)該也不例外。

“3000點被視為‘政策底’，一般到3000點之下，穩(wěn)定股市的政策很可能會加大力度出臺，市場還有見底回升的機(jī)會，有可能重新回到3000點之上。”楊德龍說。

華商基金資產(chǎn)配置部研究員李健認(rèn)為，A股創(chuàng)年內(nèi)新低，或可借鑒逆向思維，此時不應(yīng)悲觀。

百億私募半夏投資掌門人李蓓也看好A股，李蓓認(rèn)為將來牛市行情的級別會超過去的2、3輪小牛市，大概率超越5年一遇的級別，可能是10年甚至20年一遇的級別。

林園也認(rèn)為，市場可能產(chǎn)生一輪大級別的行情。他認(rèn)為，現(xiàn)在這個位置不見得是最低點，但是離最低也不遠(yuǎn)了。從投資性價比來講，現(xiàn)在這個位置值得投資，其公司現(xiàn)在的策略就是進(jìn)場，現(xiàn)在要膽子大，在別人恐懼的時候逆向投資，就要敢買。