回顧2020年的A股市場，經(jīng)歷過挑戰(zhàn)，也迎來了珍貴機遇。風(fēng)雨過后，曙光初現(xiàn)，2021年，令人更加期待。

2020年12月31日，A股繼續(xù)紅盤收官。滬指全年上漲近14%，深成指累計漲幅逾38%，創(chuàng)業(yè)板指全年大漲65%，創(chuàng)下2015年以來最大年漲幅。與2019年相比，2020年A股市值增加（剔除2020年上市新股）15萬億元。按照2019年底股東戶數(shù)1.84億戶簡單計算，每個股票帳戶平均市值增加約8萬元。

從個股漲幅來看，在3743只個股（剔除2020年上市新股、停牌股）中，有超過一半的個股年漲幅為正，共計2003只；股價翻倍的“大牛股”有270只；“2020牛股之王”由英科醫(yī)療(300677.SZ)當選，年漲幅超過1400%！

與2019年的普遍上漲對比，2020年分化趨勢明顯，優(yōu)質(zhì)個股更受市場青睞。優(yōu)質(zhì)個股都在哪？21投資通分析了2020年牛股TOP50后發(fā)現(xiàn)，有27只股屬于這些“牛氣滿滿”行業(yè)：

1. 醫(yī)藥生物：關(guān)注度空前提升

2020年，新冠疫情對全球市場都造成了巨大沖擊，對A股市場來說，既是挑戰(zhàn)也是機遇。疫情的爆發(fā)意外盤活了體外診斷試劑（醫(yī)療器械）、疫苗（生物制品）、口罩（醫(yī)療防護類產(chǎn)品）等相關(guān)細分市場。更重要的是，這次疫情還讓社會對醫(yī)藥的關(guān)注度得到空前提升，資本市場情緒反復(fù)發(fā)酵。

2020年申萬醫(yī)藥生物指數(shù)累計上漲超過52%，在申萬28個一級行業(yè)中排名第六；個股方面，366只醫(yī)藥股中有39只錄得翻倍收益，且大部分是疫情相關(guān)個股；2020年大漲14倍的牛股之王英科醫(yī)療(300677.SZ)，正是2020年醫(yī)藥板塊的最佳代表作。

展望2021年，由于疫苗接種有待全面鋪開，加上新冠病毒具有一定變異風(fēng)險，因此疫情反復(fù)的市場預(yù)期可能會在中短期內(nèi)持續(xù)。在后疫情時代，醫(yī)藥板塊還有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。

2. 食品飲料：實現(xiàn)“戴維斯雙擊”

2020年，食品飲料行業(yè)在疫情等眾多不確定性下，有著最為確定的業(yè)績和預(yù)期，這條優(yōu)秀賽道的多家優(yōu)質(zhì)公司展現(xiàn)出極強的抗風(fēng)險能力，實現(xiàn)了“戴維斯雙擊”：在低估值修復(fù)和凈利潤增長的合力下強勢走高。

2020年食品飲料板塊的漲幅超90%，位列第三。個股方面，休閑食品個股表現(xiàn)較好，白酒以及部分次新股漲幅居前，貴州茅臺(600519.SH)、海天味業(yè)(603288.SH)等股價更是創(chuàng)下歷史新高。

展望2021年，宏觀上預(yù)計消費需求會保持復(fù)蘇態(tài)勢，食品飲料多數(shù)子行業(yè)繼續(xù)回暖；微觀上可能出現(xiàn)的投資新機遇，一是消費升級速度加快，二是營銷渠道進一步多元化、數(shù)字化（社交電商、社區(qū)團購、網(wǎng)絡(luò)直播等）。特別提醒，高估值是2021年食品飲料板塊不可忽視的問題。

3. 電氣設(shè)備：動力強勁，將近翻倍

近年來社會電氣化程度逐步提升，電氣產(chǎn)業(yè)總體上一直保持平穩(wěn)增長，而且在新能源發(fā)電、新能源汽車、智能制造、智能電網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等新興應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴展，豐富的新生力量為電氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展強力“續(xù)航”。

2020年電氣設(shè)備板塊大漲超96%，將近翻倍；電氣“大牛股”陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)的漲幅都超過了500%。

電氣設(shè)備是“中國制造2025”的十大重點領(lǐng)域之一，未來國家戰(zhàn)略對電源和電網(wǎng)的建設(shè)投入將持續(xù)增長，電氣設(shè)備的市場需求仍有較大提升空間，相關(guān)制造業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

4. 機械設(shè)備：需求持續(xù)旺盛

2020年國內(nèi)經(jīng)濟韌性十足，經(jīng)濟增速成功“轉(zhuǎn)正”，制造業(yè)作為重要經(jīng)濟支柱，盈利狀況不斷改善，給中游機械設(shè)備帶來了持續(xù)旺盛的需求。

機械設(shè)備板塊2020年漲超31%，有超過26只個股股價翻倍，其中表現(xiàn)最好的上機數(shù)控(603185.SH)上漲了近7倍。

在2021年經(jīng)濟復(fù)蘇，制造業(yè)回暖，主動補庫存等利好影響下，機械設(shè)備的景氣度有望繼續(xù)向好。此外，海外疫情難以改善，導(dǎo)致部分國際訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，企業(yè)選用國產(chǎn)機械設(shè)備的意愿有所提升，市場寬度進一步擴展。

回顧完2020牛股之后，2020年的熊股爆雷事件也值得深思。

1、市場劇變，連年巨虧

*ST環(huán)球(600146.SH)是2020年跌幅最大的個股，大跌超過90%。

公司在2016年收購美國環(huán)球星光，向時尚綜合消費轉(zhuǎn)型后，業(yè)績一度大幅增長。但好景不長，美國核心市場發(fā)生急劇變化，受環(huán)球星光虧損以及商譽減值影響，公司在2018、2019年都出現(xiàn)了巨幅虧損，分別虧損18.3億元和2.99億元。2020年，由于出售資產(chǎn)，*ST環(huán)球業(yè)務(wù)規(guī)?？s小，但三季報顯示公司經(jīng)營沒有任何改善，依然未能擺脫虧損。

2、盲目擴張，轉(zhuǎn)型失敗

2020年跌幅第二大個股*ST天夏(000662.SZ)，前身為索芙特股份有限公司，主營業(yè)務(wù)原為精細化工、化妝品制造等，業(yè)績較差，2010年-2015年連續(xù)6年虧損。公司在2016年收購天夏科技，進軍智慧城市領(lǐng)域，并更名為天夏智慧。但研發(fā)投入逐年減少，同時壞賬比例過高，后來連續(xù)遭遇資金鏈斷裂，子公司破產(chǎn)，商譽計提巨額減值，再更名*ST天夏。目前由于收盤價已低于股票面值，存在被終止上市交易的風(fēng)險。

今年累計跌幅第八的*ST拉夏（603157.SH）因采取直營模式盲目擴張，帶來人工、租金等成本上漲的壓力，連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，2020年正式披星戴帽。

3、弄虛作假，違規(guī)操作

2020年10月，曾經(jīng)的衛(wèi)星王者*ST華訊（000687.SZ）自查發(fā)現(xiàn)，全資子公司南京華訊利用虛假合同虛增2016年度、2017年度營收及凈利潤，虛增收入5.1億元、利潤1.5億元，令連年虧損的*ST華訊雪上加霜。

ST八菱（002592.SZ）因子公司違規(guī)對外擔(dān)保4.66億元被ST。同時，公司因計提資產(chǎn)減值、商譽減值及參股公司大額虧損，2019年虧損4.06億元。

爆雷過后，真正有實力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尚有能力扭轉(zhuǎn)乾坤；但經(jīng)營不善的企業(yè)，股價可能從此一蹶不振。以下的2020十大熊股（剔除停牌股），他們還有翻身的機會嗎？

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

出   品：21數(shù)據(jù)新聞實驗室&21投資通  

策   劃：丁青云 譚婷  

研究員：畢永豪 葉映橙