近期，A股游戲公司陸續(xù)交出了2023年一季報。

經(jīng)歷了2022年的“低谷期”，游戲行業(yè)能否在2023年實現(xiàn)復(fù)蘇，成為了整個行業(yè)熱切關(guān)注的關(guān)鍵點。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理28家上市游戲公司Q1業(yè)績后發(fā)現(xiàn)，從總體業(yè)績表現(xiàn)來看，超6成游戲公司營收處于同比下滑態(tài)勢，5成游戲公司的歸母凈利潤對比2022年同期也出現(xiàn)了一定縮減。

不過，也有部分游戲公司在一季度便表現(xiàn)出了較為強勁的營收能力。如三七互娛（002555.SZ）、世紀(jì)華通（002602.SZ）的Q1營收突破了30億元大關(guān)，神州泰岳（300002.SZ）、姚記科技（002605.SZ）等公司Q1歸母凈利同比增長幅度則超過了100%。

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28家公司累計營收207億元

整體回暖勢頭良好

回暖，是2023年國內(nèi)游戲行業(yè)的主題之一。伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2023年1-3月游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2023年一季度，中國游戲市場實際銷售收入675.09億元，雖然比去年同期相比下滑15.06%，但環(huán)比2022年Q4，國內(nèi)游戲市場實際營收上升了15.61%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全梳理統(tǒng)計，昆侖萬維（300418.SZ）、湯姆貓（300459.SZ）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）、三七互娛、完美世界（002624.SZ）等28家上市游戲公司在2023年一季度共取得營收約207億元，平均營收近7億元。

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三七互娛與世紀(jì)華通一季度營收超30億元

這7家企業(yè)最吸金

值得關(guān)注的是，部分A股上市游戲公司一季度營收表現(xiàn)頗為強勁。三七互娛、世紀(jì)華通、完美世界、昆侖萬維、神州泰岳（300002.SZ）、姚記科技、吉比特（603444.SH）7家游戲公司Q1營收便超過了10億元。

其中，“出海大廠”三七互娛與盛趣游戲母公司世紀(jì)華通一季度營收則突破了30億元大關(guān)，躋身Q1營收榜單第一梯隊。

如三七互娛一季報顯示，報告期內(nèi)公司取得營收37.7億元，同比上年小幅下滑8%，歸母凈利潤則為7.8億元，同比微漲2%。同時，三七互娛指出，公司正持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與優(yōu)化，在MMORPG、SLG、卡牌及模擬經(jīng)營品類賽道持續(xù)發(fā)力。

世紀(jì)華通方面，其在4月28日披露的2023年第一季度報告中數(shù)據(jù)顯示，一季度，公司實現(xiàn)營收達(dá)30.2億元，環(huán)比2022年第四季度增長30%；歸母凈利潤達(dá)4.3億元，同比增長108%?？鄯莾衾麧?strong style="box-sizing: border-box;">3.4億元，同比增長64%。

其一季度報中提到，報告期內(nèi)，世紀(jì)華通旗下《傳奇世界》《龍之谷》《永恒之塔》《最終幻想14》《熱血傳奇》等多款經(jīng)典端游產(chǎn)品呈現(xiàn)常青態(tài)勢，《新熱血英豪》《傳奇永恒》等經(jīng)典游戲也相繼創(chuàng)下單日流水新高。

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超6成A股游戲公司

營收同比下滑

不過，在2022年一季度高基數(shù)的對比下，28家中超6成游戲公司一季度營收出現(xiàn)了同比下滑的趨勢。其中，湯姆貓、掌趣科技（300315.SZ）、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）、凱撒文化（002425.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、大晟文化（600892.SZ）這6家游戲公司營收下滑幅度超20%。

以上公司中，凱撒文化營收同比下滑幅度最為顯著，2023Q1營收0.9億元，同比2022年Q1營收減少近55%。對此，凱撒文化在一季度報中說明稱，營收減少主要系存量游戲的充值流水隨上線時間的推移而下降所致。

凱撒文化在2022年年報中也提到，雖然旗下產(chǎn)品《三國志2017》和《圣斗士星矢：重生》表現(xiàn)穩(wěn)定，但兩款產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入生命的中后期。

以海外業(yè)務(wù)為主、近期高調(diào)布局AIGC的湯姆貓，營收和利潤在一季度均出現(xiàn)了下滑。其一季報數(shù)據(jù)顯示，2023Q1公司營收3.4億元，同比減少26%，歸母凈利潤約為1億元，同比減少44%。

關(guān)于業(yè)績變動的具體原因，湯姆貓在財報中指出，因受地緣政治沖突影響，公司在多個海外國家或地區(qū)業(yè)務(wù)市場收入與上年同期相比有所下滑。此外，線上廣告投放需求以及市場份額縮減、《會說話的狗狗本》等游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及去年同期等，也是湯姆貓業(yè)績下滑的重要因素。

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這3家公司

2023年Q1營收漲幅超30%

值得關(guān)注的是，冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）、順網(wǎng)科技（300113.SZ）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494.SZ）3家游戲公司的一季度營收漲幅超過了30%。

其中順網(wǎng)科技和盛天網(wǎng)絡(luò)還是28家游戲公司中為數(shù)不多的在2023Q1實現(xiàn)營利雙收的公司。

如順網(wǎng)科技一季報數(shù)據(jù)顯示，其本季度收入3.6億元，同比增長36%；實現(xiàn)歸母凈利潤4099萬元，同比增長31%；扣非凈利潤同比增長188%；經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長276%，在個人用戶增值服務(wù)收入，電競酒店市場滲透率等方面高速增長。

盛天網(wǎng)絡(luò)則在2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.3億元，同比增長35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7351萬元，同比增長40%。

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多家游戲公司凈利潤同比增長超100%

吹響業(yè)績復(fù)蘇的號角

2023年一季度，游戲行業(yè)回暖正當(dāng)時，在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理的28家公司中，有半數(shù)游戲公司歸母凈利潤呈同比增長態(tài)勢。

其中，神州泰岳、浙數(shù)文化（600633.SH）、掌趣科技、姚記科技、世紀(jì)華通、迅游科技（300467.SZ）、華立科技（301011.SZ）共計7家公司凈利漲幅超100%。

以上公司中，浙數(shù)文化漲幅最高。其一季度取得營收9.2億元，同比下滑11%，歸母凈利潤為2.7億元，同比增長高達(dá)436%。

游戲業(yè)務(wù)方面，自版號恢復(fù)發(fā)放以來，浙數(shù)文化全資子公司邊鋒網(wǎng)絡(luò)目前已獲《點亮星星》《魔法連環(huán)消》等多款游戲產(chǎn)品版號。數(shù)據(jù)方面，其2022年年報中也提到，正持續(xù)探索數(shù)字科技在政務(wù)、媒體、醫(yī)療、文旅等方面的應(yīng)用，旗下富春云科技、浙江大數(shù)據(jù)交易中心正在賦能數(shù)據(jù)科技板塊。

旗下產(chǎn)品以休閑競技類為主的姚記科技則在一季度取得營收11.9億元，同比增長18%，歸母凈利潤約為2億元，同比增長116%。姚記科技在財報中提到，由于公司撲克牌單價上升、移動游戲板塊投放效果、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新營銷板塊穩(wěn)定增長，本報告期內(nèi)公司利潤增長顯著。

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7家公司凈利大幅下滑

這些游企為何業(yè)績遇冷

另一方面，完美世界、昆侖萬維、湯姆貓、游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）、中青寶（300052.SZ）、大晟文化（600892.SZ）、凱撒文化（002425.SZ）7家公司的Q1歸母凈利下滑幅度超過了40%，而星輝娛樂（300043.SZ）、惠程科技（002168.SZ）則呈續(xù)虧狀態(tài)。

游戲業(yè)務(wù)收入下滑，是多家公司利潤縮水的主要因素。

如完美世界在一季報業(yè)績預(yù)告中表示，報告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益約0.4億元，同比去年同期的4.3億元大幅下降。而公司游戲業(yè)務(wù)扣非凈利潤約為2.8億元，同比下降38%，主要系多人開放世界手游《幻塔》游戲流水較上線初期的高點自然下滑所致。

而歸母凈利潤持續(xù)虧損的星輝娛樂，一季度營收約3.2億元，凈虧損4000萬元，上年同期虧損約1000萬元。其在一季報中指出，公司處于新老游戲更替的階段，報告期內(nèi)主要的游戲產(chǎn)品尚未上線，老游戲處于正常衰減的生命周期中，導(dǎo)致游戲業(yè)務(wù)的收入有所下降，也是造成報告期內(nèi)總體收入下降的主要原因。

此外，在4月公開了“天工”AI大模型的昆侖萬維，一季度取得歸母凈利潤2.1億元，同比去年同期下降43%。關(guān)于AIGC業(yè)務(wù)的盈利能力，昆侖萬維曾在回答投資者提問時指出，目前公司AIGC、人工智能等業(yè)務(wù)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生實際收入，預(yù)計對公司2023年財務(wù)狀況不會產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。如果公司繼續(xù)加大投入，預(yù)計還會對公司2023年財務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。

不過，在一季報中，昆侖萬維也明確指出，公司仍將將繼續(xù)加大AIGC相關(guān)投入，不斷迭代升級模型算法，比如將在游戲研發(fā)流程中的美術(shù)設(shè)計、策劃、內(nèi)容運營等環(huán)節(jié)全面推進(jìn)AI化，進(jìn)一步提升游戲研發(fā)效率。

總體來看，2023年的游戲行業(yè)目前整體處于回暖前的蓄力承壓階段，各家企業(yè)均在盼望新產(chǎn)品的陸續(xù)上線為業(yè)績帶來正向回饋。

天風(fēng)證券研報預(yù)測，游戲公司業(yè)績在報表層面的改善可能會出現(xiàn)在2023Q2，需關(guān)注Q2起產(chǎn)品供給傳導(dǎo)下的業(yè)績兌現(xiàn)情況。

出品 | 南方財經(jīng)全媒體集團(tuán) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道出品

策劃 | 南財合規(guī)科技研究院、創(chuàng)意互動中心

制圖 | 李基禮黎旭廷 

審校 | 強燕黃志明