幣圈投機者開始了觀望。監(jiān)管部門對數字貨幣的政策態(tài)度，對資金的投資決策產生著重要影響。

5月18日，中國互聯網金融協(xié)會等三家協(xié)會聯合發(fā)布《關于防范虛擬貨幣交易炒作風險的公告》，就虛擬貨幣交易炒作風險進行提示，強調虛擬貨幣交易是非法金融活動。

隨后的5月21日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會要求，“打擊比特幣挖礦和交易行為”。

一系列事件對于資本市場也產生了直接影響。據21世紀經濟報道記者梳理，目前礦機概念基本熄火。但是圍繞著數字貨幣發(fā)展，另一條主線則呈現截然不同的邏輯。

隨著央行及其他大型金融機構進行數字貨幣及區(qū)塊鏈研究，相關業(yè)務在部分上市公司財務報表中已經有所體現。

在相關概念中，哪些是投機，哪些是投資，又有哪些上市公司缺乏基本面支持，僅僅是在蹭熱點？

10家公司勾勒熱點版圖

無論是區(qū)塊鏈，還是數字貨幣，早已被主流投資平臺納入體系化的研究。

據Wind熱點概念分類，滬深兩市共有區(qū)塊鏈概念股97只，數字貨幣概念股28只。

根據21世紀經濟報道記者研究，這些上市公司，有些是真正投入資金研發(fā)相應技術、并開始部分創(chuàng)造營收；但另一些，則是一些虛無的“蹭概念者”。

記者不完全統(tǒng)計券商等研究機構關注度，遴選10家公司作為研究標的。其中，包括5家區(qū)塊鏈概念公司：天陽科技、廣電運通、東港股份、長亮科技、中嘉博創(chuàng)；以及5家數字貨幣概念公司：信安世紀、新大陸、神州信息、宇信科技、高偉達。

總體而言，受到機構關注的區(qū)塊鏈/數字貨幣上市公司們，大多是銀行等金融機構的IT系統(tǒng)服務商。

這一類通過外包類IT業(yè)務，在上一輪銀行等金融機構全面開始數字化的浪潮中受益，而現在，由于數字人民幣是由上而下要推動的戰(zhàn)略，未來隨著DCEP（DCEP：中國版數字貨幣項目）項目的不斷落地，這些原來的服務商們也將在歷史機遇中獲益。

不過根據21世紀經濟報道記者了解，目前在DCEP推進過程中真正中標、并有明顯業(yè)務卡位的公司仍然不多。

已經明確有中標項目，并在整個數字人民幣的產業(yè)鏈中有了卡位業(yè)務的，包括：信安世紀、新大陸、神州信息。

以信安世紀為例，是今年4月才登陸科創(chuàng)板的上市公司，關注的券商不是非常多。進行過相關推薦的有：天風證券、申萬宏源、德邦證券、西部證券。

第二類受到機構關注的區(qū)塊鏈/數字貨幣公司，是自研區(qū)塊鏈系統(tǒng)、并提供產品服務。

這一類企業(yè)不再作為銀行的IT系統(tǒng)服務商受益于歷史機遇，而是直接提供區(qū)塊鏈技術，對現有的商業(yè)模式進行改變，例如區(qū)塊鏈電子發(fā)票。

從項目進展來看，不同類型的公司，顯然受益程度不同。

受益數字貨幣程度摸底

以信安世紀為例，與一些同概念公司相比，盡管也是圍繞數字人民幣戰(zhàn)略，不過其所扮演的角色比較明確——即，提供加密技術，并已經有中標項目。

該公司成立于2001年，主要是為金融、政府和大中型企業(yè)提供以密碼技術為基礎支撐的信息安全產品和解決方案，致力于解決網絡環(huán)境中的身份安全、通信安全和數據安全等信息安全問題。其此前積累的客戶有包括央行、交行在內的超200家城市、農商行以及超30家的外資和中國臺資銀行。

其于2021年1月中標北京銀行“數字貨幣項目SSL網關及簽名驗簽服務器采購、數字人民幣新增”，并由此獲得了天風證券推薦。

值得關注的是，該項目采購價格為69.2萬元。

另一個案例，新大陸也滿載了券商的期望。

根據21世紀經濟報道記者了解，年內招商證券、海通證券、中金公司紛紛推介新大陸。

5月11日，其發(fā)布公告稱，控股子公司北京亞大為適應數字貨幣相關業(yè)務發(fā)展需要，以自有資金設立子公司亞大數科并持有100%股權。定位上，亞大數科將專注于DCEP的生態(tài)建設支撐及運營服務等，同時將積極參與DCEP國際化配套設施的建設及運營推廣。

目前，在推進DCEP過程中，新大陸在軟件供應和支付終端兩方面受到關注。

值得關注的是其支付終端，DCEP的普及要求現有支付終端進行更新升級，上市公司能夠提供智能POS替代傳統(tǒng)POS機。不過，這種圍繞數字貨幣戰(zhàn)略開展的穩(wěn)定B端收費，雖然能給上市公司貢獻不錯的業(yè)績，但對資本市場而言，卻不是一個“性感的故事”。

機構關注較多的神州信息，同樣是老牌的金融機構IT服務商。

其與區(qū)塊鏈緊密相關的分布式技術，也中標了大型銀行的項目。

2020年，上市公司分布式應用平臺、分布式核心業(yè)務系統(tǒng)中標，簽約中國銀行、唐山銀行等15家客戶；且公司承接了中國銀行分布式技術中臺建設及技術組件總架構設計，為后續(xù)合作奠定基礎，同時參與郵儲銀行新一代核心系統(tǒng)建設，承擔重要業(yè)務支點。

這也是在數字貨幣方面落地合作最多的企業(yè)之一。

部分企業(yè)參與程度未明確

根據21世紀經濟報道記者跟蹤，圍繞數字貨幣的發(fā)展，部分企業(yè)可能受益，但目前難言在這樣的戰(zhàn)略中參與程度如何。

典型案例包括天陽科技、長亮科技、宇信科技、高偉達等。

這些公司具有更強的概念屬性，實際在數字貨幣產業(yè)鏈上的參與度如何，尚未明確。

2020年8月，天陽科技在創(chuàng)業(yè)板上市。光大證券、民生證券、國泰君安都曾關注過這家公司，主要關注點在于上市公司為銀行為主的金融機構提供的IT服務。今年5月，國泰君安關注到其數字貨幣業(yè)務。

上市公司在召開一季度業(yè)績說明會時，董事長歐陽建平表示，公司目前已經參與到建行數字貨幣的技術開發(fā)與測試工作中。

目前頭部銀行對數字貨幣只是進行試點，上市公司也只是表示參與到開發(fā)與測試工作中，尚未表明形成了盈利點，所以即便有券商研究所觀點加持，但仍然僅是具備較強的概念屬性。

長亮科技亦是比較老牌的金融機構IT系統(tǒng)服務商，與國有大銀行的合作是其長期以來的優(yōu)勢。

盡管今年以來長亮科技獲得了海通證券、中信證券、中金公司等十幾家券商研究所的推薦，但公司最大的看點仍可能是在國有大行外包業(yè)務上的突破。

安信證券稱，（其）作為國內銀行IT領軍企業(yè)，掌握銀行核心業(yè)務系統(tǒng)這一關鍵卡位，有望受益于即將到來的數字貨幣系統(tǒng)化升級。

宇信科技和高偉達同樣受到券商關注，這兩家公司作為銀行IT系統(tǒng)服務商，在數字貨幣全面落地背景下的確存在機會。

券商對宇信科技主要關注點在于“上市公司傳統(tǒng)軟件業(yè)務快速恢復，在手訂單飽滿，業(yè)績超預期”等經營性要素。

數字貨幣方面，盡管同樣是銀行的IT系統(tǒng)服務商，但宇信科技尚未有明確的中標項目、或者在數字貨幣鏈條中的卡位業(yè)務。目前，仍然是數字貨幣推進帶來的行業(yè)紅利預期。

而今年以來，推薦高偉達的券商較少，僅浙商證券和財信證券。

推薦邏輯同樣是作為銀行的IT服務商，業(yè)績不錯；但尚未有明確的數字貨幣中標項目，或在該鏈條中的卡位業(yè)務。

區(qū)塊鏈技術看落地能力

根據21世紀經濟報道記者研究，目前一些上市公司可以提供區(qū)塊鏈技術，來架起一些產品及業(yè)務，例如廣電運通、東港股份、中嘉博創(chuàng)。

廣電運通是一家A股中明確做區(qū)塊鏈/數字貨幣業(yè)務，并的確推出了業(yè)務成果的公司。

早在2018年，在上一輪區(qū)塊鏈/數字貨幣熱潮的時候，廣電運通公告旗下子公司要與其他公司合資投資設立區(qū)塊鏈科技公司。該公司隨后也接到深交所的問詢函。

3年后，當區(qū)塊鏈概念再次熱起來的時候，廣電運通則公開發(fā)布了他們的成果——企業(yè)級區(qū)塊鏈技術平臺運通數鏈。

“從運通數鏈的官方描述來看，該產品底層技術應該還是借用了現有的區(qū)塊鏈公有鏈技術，難言有特別大的創(chuàng)新?！庇蠭T業(yè)內人士指出。

但運通數鏈的確在現有的底層技術之上做出了產品，這個產品也有了合作單位，比如其官網列舉的建設銀行、廣發(fā)銀行、南方航空、廣州無線電集團等。

“這個技術上幾乎不存在壁壘，業(yè)務壁壘可能是如何拿下與這些大型金融機構的合作權，最終實現了機構的部分數據或者業(yè)務上鏈?！鄙鲜鯥T從業(yè)者分析。

如果說推薦廣電運通的券商還以中小研究所居多，那么推薦東港股份的券商中金公司、國泰君安，則是市場中研究觀點明確有“質量保證”的券商。

東港股份的區(qū)塊鏈標簽得到市場認可，最重要的是其區(qū)塊鏈電子票證業(yè)務的主要載體——控股子公司東港瑞宏在去年12月宣布擬實施增資擴股、引入螞蟻集團的全資子公司上海云鑫。

海通證券稱，螞蟻鏈誕生5年來已經取得了50+真實應用落地場景，日“上鏈量”超過1億次，業(yè)已走向商用。

這為東港瑞宏區(qū)塊鏈電子票證業(yè)務未來的商用打滿了預期。

東港股份提示，公司區(qū)塊鏈項目還處于起步和推廣階段，尚不能給公司整體經營業(yè)績的提升帶來顯著影響。

在21世紀經濟報道遴選的標的中，券商關注相對較少的有中嘉博創(chuàng)。

目前，該公司僅獲得國盛證券、天風證券、國泰君安、東方財富、華西證券等關注。其業(yè)務主要與電信、移動這些傳統(tǒng)運營商有關，比起區(qū)塊鏈概念，中嘉博創(chuàng)的5G概念會更濃厚。目前公司已成立區(qū)塊鏈業(yè)務相關事業(yè)部，試圖未來能在區(qū)塊鏈與隱私計算技術的場景應用和生態(tài)建設上有成果。

數字貨幣方面，公司曾在官網稱，其全資子公司長實通信作為服務提供商，依托在通信網絡領域豐富的建設和維護經驗，積極探索挖礦算力服務。利用西南地區(qū)如四川的棄電、新疆的窩電，通過運算服務的形式進行出口賺取外匯，為礦工提供創(chuàng)新模式的服務，將有效拉動國內挖礦的基礎能力。

不過，5月底，內蒙古出臺了打擊懲戒虛擬貨幣“挖礦”行為的八項措施，直接對國內“挖礦”行為進行了打壓。在國內“挖礦者”的眼中，目前政府態(tài)度不明，需要等待相關政策定調。

這也對中嘉博創(chuàng)想要嘗試發(fā)展的新業(yè)務造成了直接沖擊，大有可能“胎死腹中”。