隨著二季報披露完畢，全市場1000多只“固收+”基金最新規(guī)模出爐。

Wind數據顯示，截至2022年6月末，全市場1132只“固收+”基金管理總規(guī)模接近1.8萬億元，雖然經過上半年A股巨震、凈值回撤，仍保持了規(guī)模的相對穩(wěn)定。易方達、招商、廣發(fā)基金等位居“固收+”業(yè)務前三強，公司旗下“固收+”基金規(guī)模都在千億體量。

多位業(yè)內人士表示，受益于穩(wěn)健收益、嚴控回撤、注重投資者體驗等，多家公募的“固收+”基金規(guī)模實現(xiàn)了逆市猛增。站在資管新時代的路口，各類資管細分市場空間足夠大，在“固收+”業(yè)務上布局落后的基金管理人，依然有很大機會后來者居上，不斷做大做強。

“固收+”總規(guī)模接近1.8萬億 部分基金規(guī)模激增

Wind數據顯示，截至2022年6月末，全市場“固收+”基金（統(tǒng)計偏債混合和二級債基）數量1132只，比去年末新增157只；總管理規(guī)模1.77萬億元，比去年末減少了703億元，規(guī)模略少3.82%。

談及今年上半年“固收+”基金規(guī)模停滯的現(xiàn)象，東興基金固定收益部負責人、東興興利債券基金經理司馬義買買提表示，主要還是和這類基金的凈值收益和回撤相關，今年上半年股票市場產生較大波動，如果“固收+”基金無法控制好組合的股票和債券配比，就會產生“固收-”的效應，進而產品遇到贖回，全市場整體這一類風格的基金規(guī)模就會產生萎縮。

北京一家大型基金公司也表示，今年前四個月權益市場回調明顯，帶動了“固收+”產品普遍出現(xiàn)回撤，引發(fā)部分投資者的贖回，可能因此導致了整體規(guī)模的萎縮。

雖然受制于今年股市大幅震蕩，“固收+”基金業(yè)績一度告負，該類基金規(guī)模在高歌猛進中出現(xiàn)停滯，但是部分管理穩(wěn)健的產品，仍然逆市實現(xiàn)了規(guī)模的快速增長。

數據顯示，司馬義買買提管理的東興興利，上半年規(guī)模從27億元增至166億元，上半年規(guī)模激增139億元，規(guī)模飆漲6倍多；姜曉麗等人管理的天弘永利債券，規(guī)模也激增106.8億元，最新規(guī)模接近400億元。另外，長城悅享增利、廣發(fā)集裕、安信穩(wěn)健增利等產品，同樣出現(xiàn)了規(guī)模的快速增長，多只產品新晉為百億“固收+”基金。

天弘基金對此表示，中長期持有體驗好，可能是投資者布局天弘“固收+”的重要原因。過往數據顯示，截至2022年6月30日，持有天弘穩(wěn)健型“固收+”超1年的用戶中，盈利比例超過99%。過去5年，有10只天弘旗艦“固收+”產品實現(xiàn)了年年正收益，其中天弘永利債券B和天弘安康頤養(yǎng)A實現(xiàn)了2012年至2021年每年正收益，年化回報超過7.8%。

東興基金司馬義買買提也表示，今年上半年，我們根據股票和債券市場重新制定了投資和交易策略，堅持大類資產配置的大周期操作，并且根據投資者結構和風險偏好，制定了以“凈值穩(wěn)定、回撤較小、嚴控風險”為目標的投資策略和風格，很好滿足了這一類低風險偏好投資者的投資需求。另外，我們果斷抓住了今年上半年幾個事件性機會，提前制定投資和交易策略，最后起到了不錯的效果，最后凈值的表現(xiàn)還是符合原有目標。

“可能正是因為我們執(zhí)行了以上風格的投資策略，才吸引了對此類凈值風格比較偏好的投資者的青睞。總體來說，今年上半年的規(guī)模增長主要還是感謝所有投資者對東興基金的認可和信任。”司馬義買買提稱。

前十大管理規(guī)模超9600億 超過“固收+”業(yè)務半壁江山

從基金公司角度，易方達基金“固收+”業(yè)務規(guī)模最大，公募“固收+”基金總規(guī)模達到2789億元，處于“一超多強”的格局。

其中，易方達穩(wěn)健收益規(guī)模626億元，易方達裕豐回報、易方達裕祥回報都超350億元，易方達安心回報、易方達豐和等多只基金也是200億體量，為公司“固收+”業(yè)務貢獻較大。

招商基金以1125億元規(guī)模位居其次，招商基金旗下的招商安華規(guī)模超300億，招商瑞文超200億元，也對公司規(guī)模做出了較大貢獻。

另外，廣發(fā)基金旗下31只“固收+”基金，管理規(guī)模也接近千億體量。天弘基金881億元，位居第四；南方、景順長城、鵬華基金“固收+”管理規(guī)模也超過750億元，緊隨其后，都是國內公募固收業(yè)務的“大廠”。

不過，在國內“固收+”基金規(guī)模逼近1.8萬億的當下，“固收+”業(yè)務的兩極分化也非常嚴重，其中，前10家“固收+”業(yè)務大廠管理規(guī)模達到9638億元，全市場占比達到54.5%；剩余143家基金管理人的市場總份額還不足半數。

多位業(yè)內人士表示，在行業(yè)大分化背景下，在“固收+”業(yè)務上布局相對落后的基金管理人，依然有很大的機會后來者居上，不斷將業(yè)務做大做強。

東興基金司馬義買買提分析，首先，公募基金市場站在了資管新時代的路口，資管市場足夠大，細分市場也足夠多，每個管理人都會憑借自身的投資特色，找到相應的投資者群體，獲得市場的認可；其次，從管理人自身角度來說，不斷加強投研力量，不斷形成自己的投資風格，專注于投資本身，依然是王道?！敖疱X永不睡眠”，資金永遠會追逐好的管理人和投資品；最后，世界上沒有滿足所有投資者的所有投資需求的基金產品，大家各種個性化的投資需求，才造就了這個豐富多彩的資本市場和基金管理人，大家尋找適合自己的專屬基金和基金經理的同時，也為各類基金管理人提供了發(fā)展機會。

天弘基金也表示，“固收+”產品管理對投研能力要求較高：一方面，基金公司必須具備多資產配置能力，即具備純債、轉債、股票等多資產的投研能力；另一方面，管理“固收+”需要根據不同市場環(huán)境，動態(tài)調整各類資產配置比例。而天弘“固收+”打造科學投研體系，制定了大類資產配置到細分領域投資的科學流程，突出群策群力與專業(yè)分工，因此實現(xiàn)了規(guī)模的穩(wěn)定增長。

來源：中國基金報記者：李樹超實習生周倬睿